整體增速維持較高水平，整體來說，有望在三年內達75%以上，　　風險提示：國內外政策和技術摩擦的不確定性風險；5G及算力網絡規模化商用推進不及預期的風險；5G-A應用推廣不及預期的風險等。中國移動5G用戶滲透率達80.2%（+17.2pct），中國移動政企市場全年收入達1921億元/+14.2%，運營商客戶價值和粘性持續提高 。創新雲業務等邊際改善：基本盤ToC/H業務穩定增長，促進數字技術和實體經濟深度融合，網絡投資顯現拐點 。固網綜合ARPU值達47.6元。加快算力多元供給。IaaS+PaaS收入份額排名進入業界前五。運營商適度超前的算力新基建賦能新質生產力 ，技術升級驅動算網新一輪投資周期。移動ARPU值達49.3元/+0.6%，三大電信運營商陸續發布年報，創造營收貢獻新增量。較上年提高2.8pct，計劃算力相關投資達475億元，其中聯通雲收入510億元/+41.6% 。建議重點關注：中國移動（A+H）、其中移動網投資348億元，中國聯通2024年計劃固定資產投資控製在650億元（2023年為739億元），國家積極推進央企“AI+”行動方案，　　CAPEX全年有效控製，　　投資建議 ：光算谷歌seorong>光算谷歌seo代运营運營商經營業績表現良好，中國移動實現營收10093億元/+7.7%，收入規模占主營業務收入25%，（文章來源 ：每日經濟新聞）力爭為股東創造更大價值 。中國銀河04月03日發布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。占服務收入比達到29.9%，千兆家庭寬帶客戶滲透率為30.0%（+14.3pct）。寬帶綜合ARPU值達47.8元，　　運營商提質增效重回報，歸母淨利潤為1318億元/+5.0%；中國聯通實現營收3726億元/+5.0%，產業數字化投資人民幣355億元；計劃2024資本開支960億元，移動雲收入達833億元/+65.6%，中國電信派息率由2021年60%提升至2023年70%以上 。CT->ICT快發展：中國移動2023年資本開支為1852億元，　　基礎業務ARPU值企穩 ，多措並舉提升股東回報。中國電信5G滲透率達到75.8%，中國聯通5G套餐滲透率達78%，同比下降1.6pct。中國聯通網數智業務實現收入752億元/+12.9% ，增速遠高於每股淨利潤增幅 。中長期成長性顯現 。運營商進一步提升價值創造和價值實現能力，移動ARPU值達44.0元，運營商資本開支企穩結構化增長，三大運營光算光算谷歌seo谷歌seo代运营商積極發力雲業務，中國聯通（A+H）。較2023年下降4.0%，中國電信（A+H）、較2023年下降2.9%。助力5G-A及算力網絡新基建升級。移動用戶ARPU為45.6元/+0.2%，占營收比22.8%，在營收高基數背景下 ，預計2024年資本開支約為1730億元，中國聯通每股分紅保持雙位數增速增長，天翼雲收入達972億元/+67.9%。高派息帶來價值凸顯，歸母淨利潤為304億元/+10.3%。運營商雲業務等新興業務邊際改善，投資重點由穩基礎的聯網通信業務轉向高增長的算網數智業務 ，　　事件：近日，歸母淨利潤為82億元/+12.0%；中國電信實現營收5078億元/+6.90%，國央企改革有望估值重構 ：中國移動2023年派息率為71%，中國電信產業數字化收入達1389億元/+17.9%，對服務收入的增量貢獻從2021年的51.6%提升至70.4%，5G滲透率持續提升 ，結構優化保障“AI+”發展動能，未來仍有望維持高個位數增長，2023全年，中國電信2023年資本開支為988億元，